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瑞信:回購風險被低估,美聯儲或將被迫實施QE4

瑞信:回購風險被低估,美聯儲或將被迫實施QE4

騰訊證券12月11日訊,一位重要分析師指出,美聯儲為緩解短期資金商場壓力而采納的行動沒有奏效。該分析師估計,美聯儲或許不得不求助于新一輪危機時期的錢銀政策。

在一份引起華爾街投資者和商場專家重視的報告中,瑞士信貸(CreditSuisse)分析師佐爾坦-鮑茲(ZoltanPozsar)表明,銀行系統的準備金依然缺乏,全球最大的銀行的監管擔負正在“形成嚴重的約束性限制”。

鮑茲的研究報告出爐之際,負責制定利率的聯邦公開商場委員會定于周二舉行為期兩天的政策會議,估計該委員會不會降息,由于經濟數據基本安穩,但估計會供給有關經濟遠景的指引。

美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾(JeromePowell)將近期導致隔夜回購利率在9月飆升的動亂描述為“技術性飆升”和“可控的”。

然而,鮑茲和其他商場專家并不贊同這種觀念。

“因而,[錢銀]掉期商場的年終體現將是近期最糟糕的,而商場沒有消化任何這樣的狀況”,他對客戶說道。

鮑茲指出,“假如我們對融資壓力的猜測是正確的,美聯儲將在年末前施行第四輪量化寬松(QE)辦法:作為避險財物的美國國債是由[相對價值]邊沿對沖基金供給資金,假如[錢銀]掉期商場將其從財物負債表和資金中抽離,避險財物就會被廉價賣出。美國國債收益率或許會在年末飆升,美聯儲將不得不從購買短期美國國債轉向購買折價債券–票息債券”,他正告道。

到目前為止,紐約聯儲現已向這部分商場供給了數千億美元的隔夜貸款,此前流動性缺少導致隔夜回購利率從2%飆升到10%以上。

一些策略師宣稱,重要的融資機制現已失靈。芝加哥BiancoResearch的創始人詹姆斯-比安科(JamesBianco)上星期對MarketWatch表明,美聯儲在改善金融系統流動性方面做得還不行。

“他們實際上是在用藥物讓商場屈服”,他說道。

世界清算銀行(BIS)在周一的報告中稱,美國主要銀行不愿意供給短期融資,加上對沖基金對擔保融資的需求激增,或許是利率飆升的原因。

基準10年期美國國債

美國國債收益率跌落2個基點,至1.81%;2年期美國國債收益率也小幅下降。

道瓊斯工業均勻指數期貨和標普500指數期貨周二早盤均小幅跌落。

量化寬松是一種非常規的錢銀政策,美聯儲通過購買美國國債和典當貸款債券證券等其他財物來下降長時間利率,旨在促進就業和經濟增加。它開始是在金融危機期間啟動的,自2008年以來現已經歷了三次迭代。(容華)

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